10月10日，保利置業(yè)股價大幅上漲，截至收盤漲幅達(dá)19.51%，盤中漲幅一度超過20%，成交額也顯著增加，引發(fā)市場關(guān)注。

保利置業(yè)股價上漲與保利發(fā)展日前發(fā)布的公告相關(guān)。10月9日晚間，保利發(fā)展發(fā)布公告稱，保利南方將其持有的保利發(fā)展股份全部劃轉(zhuǎn)至保利集團(tuán)，股份劃轉(zhuǎn)完成后，保利集團(tuán)對保利發(fā)展的直接持股比例將從3.03%躍升至40.72%。

雖然此次公告并不涉及保利置業(yè)，但是由于集團(tuán)將對保利發(fā)展形成二級直管，也引發(fā)了“保利發(fā)展股權(quán)架構(gòu)調(diào)整，或為合并鋪路”的傳聞。或受此影響，保利置業(yè)股價也出現(xiàn)波動。

不過，10月10日晚間，保利置業(yè)緊急發(fā)布澄清公告稱，公司已知悉股價及成交量上升，經(jīng)查詢后，確認(rèn)沒有導(dǎo)致股價及成交量波動的任何原因，或任何必須公布以避免公司證券出現(xiàn)虛假市場的資料，或需要披露的信息。公司建議股東及潛在投資者不要依賴有關(guān)集團(tuán)的市場傳言。

股權(quán)調(diào)整

10月9日晚間，保利發(fā)展發(fā)布股權(quán)變動公告。根據(jù)公告，保利集團(tuán)與全資子公司保利南方于當(dāng)日簽署《國有股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，保利南方將其持有的保利發(fā)展45.12億股股份（占總股本的37.69%）無償劃轉(zhuǎn)至保利集團(tuán)。

此次股份劃轉(zhuǎn)完成后，保利南方將不再持有保利發(fā)展股份，保利集團(tuán)對保利發(fā)展的直接持股比例將從3.03%躍升至40.72%。

在股份劃轉(zhuǎn)前，保利發(fā)展、保利南方與保利集團(tuán)三者間的關(guān)系為三級持股，即“保利集團(tuán)—保利南方—保利發(fā)展”，但劃轉(zhuǎn)完成后，保利發(fā)展成為保利集團(tuán)一級子公司，變成了“保利集團(tuán)—保利發(fā)展”二級直接管控模式。

圖/保利發(fā)展公告截圖

保利發(fā)展“地位升級”后，引發(fā)了市場關(guān)于“保利發(fā)展要整合保利置業(yè)”的說法，不過從保利置業(yè)的前述公告來看，這一傳言已被官方辟謠。同時，保利發(fā)展也對媒體回復(fù)稱：“公司股權(quán)進(jìn)行調(diào)整，主要是響應(yīng)對法人層級壓減相關(guān)要求，其他架構(gòu)、管理安排等沒有變化，保利發(fā)展一直是保利集團(tuán)的主要子公司，并由集團(tuán)直接管理。”

事實上，從2016年起，國務(wù)院常務(wù)會議對中央企業(yè)開展壓減工作；2022年，新一輪中央企業(yè)壓減工作持續(xù)展開；今年3月，國務(wù)院國資委在《求是》雜志中刊發(fā)了一篇題為《堅定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)》的文章，提出國有企業(yè)進(jìn)一步壓縮管理層級，建立快速決策機(jī)制，在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域探索實施扁平化管理、平臺化運(yùn)作等模式。由此也可看出，保利發(fā)展股權(quán)架構(gòu)調(diào)整背后主因的確是響應(yīng)“對法人層級壓減相關(guān)要求”。

“同臺競技”

作為保利集團(tuán)旗下專注于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的兩家公司，保利發(fā)展和保利置業(yè)確實存在業(yè)務(wù)上的交叉，為了避免同業(yè)競爭，兩家公司也有不同的“地盤”劃分。

早在2012年4月，保利地產(chǎn)（保利發(fā)展更名前）股東大會上董事長宋廣菊曾透露，“為了避免同業(yè)競爭，保利集團(tuán)做了規(guī)定，對于雙方共同進(jìn)入的上海、廣州、重慶和武漢4個城市，兩家企業(yè)要協(xié)商發(fā)展，而今后，原則上將不會再有新的交叉區(qū)域”。

在這個協(xié)議中，保利發(fā)展被擋在了深圳、蘇州、海南等市場的門外，而保利置業(yè)則要撤出北京等市場。后來，雙方共同進(jìn)駐的城市又從原有的4個增加至7個，新添了北京、貴陽和佛山3個城市。

從拿地方向來看，總部在上海的保利置業(yè)偏重于長三角和大灣區(qū)；保利發(fā)展則布局全國，同時有意繞開了深圳等城市。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，保利發(fā)展共拓展26個新項目，總地價509億元，總計容面積228萬平方米，共涉及北京、上海、廣州、佛山、杭州、西安等14座城市。但是，從兩者布局來看，還是難免存在著重疊區(qū)域。

事實上，從過往歷史來看，保利發(fā)展也曾有意合并保利置業(yè)，在2016年5月舉辦的股東大會上，宋廣菊曾表示，保利地產(chǎn)與保利置業(yè)兩個平臺的合并要在2018年完成，但后來兩家上市公司的合并始終未有實質(zhì)性的進(jìn)展。畢竟對于兩家公司而言，一家在內(nèi)地上市，一家在香港上市，若要合并，涉及跨越不同資本平臺間的整合，還包括交易方式、評估對價、人事調(diào)整等，所需資金和整合難度也較大。

根據(jù)最新業(yè)績公告，2025年1-9月，保利發(fā)展實現(xiàn)簽約面積1010.42萬平方米，同比減少 25.13%；簽約金額2017.31億元，同比減少16.53%，仍居于行業(yè)首位。與此同時，截至2025年9月，保利置業(yè)累計實現(xiàn)合同銷售面積約129.5萬平方米，合同銷售金額約395億元，位居克而瑞1-9月房企銷售排行榜第15位。