周大福又漲價了！

12月18日晚，李妍在瀏覽周大福天貓官方旗艦店時，心猛地一沉。她關注的“傳福”系列項鏈商品說明頁出現了一行提示：“12月19日提價”。

就在幾個月前，相似的劇情上演過一回。“有一款手鏈，就是趕在上一輪漲價前搶到的，當時哪里都沒貨，價格卻從3萬多漲到5萬多。”她感慨道，“如果等到現在，就肯定買不起了。”

一場有預告的“漲價”，在歲末的購物氛圍中，拉開了帷幕。

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年內第三次上調“一口價”產品價格

線上約半數“傳福”系列標注提價

本輪漲價依舊集中在周大福的“一口價”黃金產品，其中“傳福”系列是調整最密集的產品線之一。

線下門店調價節奏同步推進。12月19日上午，北京朝陽區一位周大福專柜工作人員表示，新價格標簽已到店，部分產品當日完成調價，其余將在次日更新。“今天還能按舊價算，明天就換新價了。”她介紹，不同產品漲幅存在差異，整體區間約5%—15%，“主要是上輪未調價的產品，這次補調。”

值得注意的是，本輪調價提前標注產品，整體供貨充足，未出現大面積下架情況。周大福珠寶集團回應稱，價格調整屬于集團日常營運策略，將根據市場環境及產品需求適時調整。

2025年以來，國際金價持續走高，黃金珠寶品牌調價節奏明顯加快。9月至10月，周生生、周大生、潮宏基等品牌陸續上調售價，多數產品漲幅6%—10%；老鋪黃金年內已完成三次漲價；琳朝珠寶、寶蘭珠寶等高端品牌11月集中調整價格，漲幅5%—15%。

珠寶領域從業多年的欒女士表示，今年是“近十年少見的集中調價期”。她指出：“在金價快速上漲階段，部分定價產品價格與成本脫節，品牌通過提價完成成本修復。”周大福此前回應稱，定價黃金產品主要依據原料成本、生產損耗及經營成本，并設有監測機制，根據金價變化調整售價。

金投網數據顯示，周大福飾品金價已從1月初805元/克上漲至12月19日的1353元/克，年內漲幅接近68%。同日，周生生金飾價格1355元/克，老鳳祥金飾價格1356元/克，菜百1322元/克，行業整體處于歷史高位區間。

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高毛利突圍：

“一口價”迎來敏感拐點？

金價高位運行的同時，黃金珠寶企業業績分化持續擴大。

老鋪黃金上半年收入123.54億元，同比增長251%，經調整凈利潤23.5億元，同比增長290.6%；周大生營收同比下降43.9%，凈利潤微降；老鳳祥營收、凈利潤分別下滑16.5%和13.1%。

在需求承壓背景下，越來越多企業將重心轉向高毛利“一口價”產品與高端賽道。10月，老鳳祥通過投資國際奢侈品企業，試圖拓展高端市場；12月初，高端黃金品牌寶蘭完成過億元A輪融資，將古法黃金賽道再次推向市場焦點。過去一年，整體黃金首飾消費承壓，但高溢價古法黃金品類逆勢增長，成為少數保持熱度的細分方向。

對周大福而言，“一口價”產品已成為重要支撐。2026財年中期業績顯示，故宮系列、傳福及傳喜等定價產品銷售額達34億港元，內地定價首飾零售貢獻占比由去年同期27.4%升至31.8%。在定價首飾占比提升與金價上漲支撐下，集團毛利率維持在30%以上。

與此同時，周大福的店面仍在持續減少。截至今年9月底，周大福半年內凈關閉600多家門店，較2024年3月底減少約1500家。

在高金價與消費謹慎并行的背景下，黃金珠寶行業進入更敏感定價周期。盡管定價產品被視為提升盈利能力的關鍵，但業內對“一口價”是否真正具備品牌價值仍存爭議。要客研究院院長周婷認為：“嚴格來看，’一口價’黃金應走品牌邏輯，而非隨金價波動。如果價格頻繁調整，說明核心仍是賣黃金，而非賣品牌。”

面對黃金漲價，消費者的反應出現明顯分化，既有像李妍這樣搶在漲價前入手的“先行者”，也有選擇觀望甚至放棄的理性買家。珠寶設計師陳南告訴記者，隨著新一輪黃金飾品漲價，她干脆轉向了卡地亞，“在這個價位區間，飾品比拼的已經不是黃金克重或材料，而是品牌價值和附加感受。”

“頻繁調價也在考驗消費者對一口價模式的接受度。”獨立時尚咨詢師雪君認為，在金價高位尚未出現明確拐點之前，這一輪調價或仍將延續。但對于品牌而言，如何在成本壓力、消費接受度與品牌定價之間取得平衡，已成為比漲價本身更長期的問題。“漲價與結構調整正在成為品牌 ‘保利潤’的現實動作，對于消費端，其抑制效應也在同時發生。”